前几章我们把世界上最早的纸币交子给翻了个底儿朝天，彻底说透彻了。

 

接下来发生在中国的纸币的故事还很多，也很丰富也很精彩，但我不想细说，只是粗略的说一说，因为情节都是差不多的。

 

我们都知道宋朝分成北宋和南宋，先有北宋，后有南宋。我们前面说的交子的事是发生在北宋。

 

那么南宋呢？

 

交子的故事在北宋都已经结束了，玩不下去了，那么南宋又另起炉灶，又创造了一种新的纸币，取的名字叫会子，就是开会的会。

 

故事的基本情节交子很类似。也就是越发越多，然后物价就越来越上涨。然后呢，然后就没有然后了，所以我不多说。

 

南宋后面是什么朝代呢？是元朝。元朝很值得一说，因为他把这种滥发纸币的玩法玩到了登峰造极。

 

我这里所说的登峰造极主要是指两个方面，一个是指好的，一个是指坏的。

 

好的这一方面，就是在1287年忽必烈先生下发了一个法令，发行纸币，进行了制度创新。

 

忽必烈先生明确规定这个纸币是不兑换的。什么意思呢？这就是纸币是纸币，金银铜铁是金银铜铁，也就是我前面打的那个比方，拴马桩没了，让马自由的跑。

 

这种制度创新直接过渡到了全世界1971年布雷顿森林体系崩溃以后的状态，我们把它叫做信用货币。我们现在全世界的货币都是这种状态，你看，忽必烈先生的思想其实非常先进，他提前做到了。

 

具体的说就是他在1287年做到了美国的尼克松总统1971年做到的事情。他们的共同点就是，纸币不跟金属货币挂钩。他的这种创新好不好呢？我在前面说过，其实纸币未必要死死地绑在金属货币上，他真正应该绑定的是，社会上需要流通的财富的数量。所以对这种做法不能一棍子打死，这一点我反复强调过。

 

忽必烈先生的做法以及其后产生的效果，也印证了我这个观点。他这样做之后的效果非常好，促进了经济和贸易的发展。

 

有什么证据呢？《马可·波罗游记》里面记述了这种景象，全是溢美之词。我念一下给朋友们听：

 

“大汗令这种纸币普遍流通于他所有的各王国各省各地……”

 

这个大汗的汗就是我们出汗的汗这个字，读音念寒，就是指忽必烈，我们都知道，我们过去把一些少数民族的头领称作大汗，比方说成吉思汗。头领被称为可汗的民族大约有柔然、突厥、铁勒、高昌回鹘、契丹、蒙古这些，这里不包括匈奴，匈奴的头叫“单于”。

 

我们接着念：

 

“大汗令这种纸币普遍流通于他所有的各王国各省各地以及他权力所及的地方，无论何人，都不敢冒死拒绝使用，事实上他们都乐于用它，因为一个人不论到达大汗领域内的什么地方，他都发现纸币通用可以拿来做货物买卖的媒介，犹如纯金的货币那样，以区区一小块纸片，竟可以买到各种各样的商品。”

 

这就是忽必烈制度创新的好的一面。

 

接下来说坏处一面，不过这个方面一点都不新鲜，三言两语就说完了。大体意思就是说，忽必烈先生以及他的继任者，由于种种种种种种的原因，后来的纸币发行越来越多最后物价涨上天，老百姓民怨沸腾，揭竿而起，最后推翻了元朝。

 

我在这里讲述元朝的灭亡与货币的关系的时候，用的词语比较极端和激烈。

 

我在说宋朝的时候，也说了纸币发的多了，后来问题很大，但是没有用这样的语言来表述，为什么在讲元朝的时候要用这样的语言来表述呢？

 

虽然宋朝和元朝一样，都是多发行纸币，最后掠夺老百姓的财富，让老百姓很难受。但是元朝的水平要远远高于宋朝。所以它享受了我这个比较重的语言待遇。

 

有什么证据证明在这个问题上元朝的问题比宋朝要严重呢？咱不说直接证据，咱说一个间接证据。历史学家们普遍认为，元朝的灭亡和滥发纸币有直接关系。

 

我要特别说明一点的是，历史学家并不认为每一个朝代的灭亡都跟滥发纸币有关系，唯独对元朝情有独钟，给了他这顶帽子，朋友们可以想象一下他在这方面做的是不是比较过分。

 

好了，元朝的事儿说完了，下一章，我们说说明朝。