上一章我们把缩表的意思搞清楚了，接下来我们继续我们的正题，那就是美国人的缩表。首先要弄明白美国人缩表，具体是谁在缩表。因为我们要研究的是缩表对美国制造业的影响。所以，毫无疑问，这里的缩表指的是美国的央行，也就是美联储在缩表。

那么具体来讲，美联储缩表，有什么含义呢？

因为美联储是美国的中央银行，也就是我们通常说的央行，所以必须认认真真的去探究一下央行的会计报表上资产和权益、负债的含义。

说到这里，我需要提前给朋友们打一个招呼，我们接下来要讲的问题是货币问题里面的一个非常非常核心的问题，同时它又是一个非常非常难以理解的问题。

作为一个标榜通俗易懂的节目主播，我非常非常不想讲这个问题，一直在躲避和绕开这个问题，但是我思来想去，我发现这个问题无法绕开，只能正面面对。

然后我想了很多很多个办法，力求想把这个问题讲得更加通俗易懂一点，可是我认为我没有找到合适的办法。尽管我的说法可能相对教科书来说还是要相对通俗一点，但我认为远远不够。

所以朋友们一定要打起精神来听接下来的内容，最好是能够在自己头脑特别清醒的时候，然后又是特别认真的去听，如果这会儿你的脑子有点晕，我建议你出去散散步，遛遛弯儿，锻炼锻炼身体，和家人享受一下生活的时光，等你头脑清醒了，然后再听下面的内容。

好了，下面接着讲讲正题，讲正事儿。

我之所以刚才啰嗦了那么多把这个事情说得如此的恐怖，那就是因为在央行的资产负债表上，它对于负债的理解和我们日常生活的理解是相反的。

什么意思呢？在日常生活当中，如果我借给你20块钱，那么对于我来说我是一个债主，因为是你欠我的钱。这应该比较好理解。我是黄世仁，你是杨白劳。

可是在央行的资产负债表上不是这样的。当央行把20块钱给某一个商业银行的时候，在央行的资产负债表上，它是把它作为负债的，也就是意味着这是央行欠别人的钱。这个时候，央行给了商业银行20块钱，可是央行是欠钱的人，商业银行是债主？

重要的事情说三遍，所以，再说两遍：

 

当央行给商业银行20块钱的时候，央行在自己的账本上是记成自己的负债，也就是说，算自己欠了商业银行20块钱。央行是欠钱的杨白劳，商业银行是黄世仁。

 

还需要说第三遍吗？算了，还是免了吧。第三遍省略。

这有点神经错乱的味道了。

所以，有的朋友们脑子可能就大了，可能就晕了，可能会问：“还有这种操作？他给了别人钱，反而算是他欠别人的钱，是何道理？他亏不亏？”关于这一点，我们下一章再说。