前面我们大约用了十几章的内容，专门说股市。有朋友曾经提到，说我离货币越来越远了。其实，股市是货币的众多游戏当中的一种，而且是最常见的一种，应该也是参与人数和占比最多的一种。所以我个人倒不觉得跑题。但不管怎么说，股票是一个相对小众的话题。而我所讲的价值投资的理念，又是股票投资里的小众。综合起来说，我的观点是小众里的小众。这样一来，难免有一些朋友会比较失望。所以，我还是适可而止。接下来，我们还是谈大众化的货币话题。

我们从哪说起呢？

 

我打算也凑凑热闹，赶赶潮流，说一说贸易战里面的货币知识。贸易战以来，人民币不断贬值，大约贬值了10%.

我在《第017章 阿根廷的利率为什么高达40%？》里面曾经说过汇率的问题。大体意思是，汇率大幅度贬值往往说明经济环境和经济态势的恶化。那么，人民币这几个月以来的贬值也是这样吗？

对于我来说，要回答这个问题不难。难的是我怎样简便明白地来表述我的问题，让朋友们在听和理解的时候，不太烧脑。最后我给自己定了一个规矩，这个规矩就是我所有的表述，在数学方面不能超出小学算术的难度。

 

下面我们先来做几道小学算术题。

 

第一道题，是研究贸易战之前，人民币没有贬值的时候的情况。为了表述上的方便，我们假定，人民币汇率是：一美元兑六元人民币。也就是说手上有一美元，可以在银行那里换六元人民币，或者手上有六元人民币，可以在银行换一美元。

假定我手上有一个商品，它销往美国。他的所有成本加在一起是六元人民币。他在美国的售价是一美元。当我成功地把这件商品在美国销售之后，我获得了一美元。然后，我拿着这一美元在银行那里，换取了六元人民币。于是，我的账户上就有六元人民币，和我原来所有的成本之和——六元人民币是相等的。我的这单生意没有赚钱，也没有亏钱，刚好收支相抵。

 

这是第一道题。

 

第二道题，是研究贸易战开始，美国对中国这件商品加征关税、而人民币还没有贬值的时候的情况。这个时候我的这件商品的成本还是六元人民币。但是到了美国，我另外还要多交10%的关税，也就是六毛。加上这六毛钱，我的成本就是——6.6元人民币。我的商品在美国的售价依然是一美元。销售完毕之后，我用这1美元在银行换了6元人民币，因为汇率还是一美元兑6元人民币。这样以来，我的总成本是6.6元人民币，销售的价格依然是1美元，我最后获得的销售收入是6元人民币，我亏本了六毛钱。

这就是美国对我这件商品加征10%的税收之后，给我造成的结果，也就是贸易战的厉害之处。

 

第三道题，是研究贸易战之后，美国加征10%关税，而人民币贬值10%之后的情况。我的商品的成本，本来还是6元人民币。到了美国，比原来多交10%的关税，也就是六毛，我的总成本就变成了6.6元人民币。我的商品在美国的售价依然是1.0美元。我销售完毕，取得这1.0美元之后，在银行里把它换成人民币的时候，由于汇率已经变成了一美元兑6.6元人民币，于是我手上就获得了6.6元人民币。这样以来，在贸易战之后，我的总成本由原来的6元人民币增加到6.6元人民币，而我的销售收入也由原来的6元人民币，变成6.6元人民币，而在美国的售价依然是1.0美元。

 

结论是什么？很明显，虽然美国人增加了10%的关税，但我的生意还是跟过去一样，利润和过去一样。人民币贬值10%抵消了美国加税10%，我想我的意思已经表达的很清楚了，人民币的适度贬值其实是应对贸易战的一种手法，同样是在经济环境恶化的大背景下，同样是本国货币的贬值，它内在的含义是不一样的。

但是人们一般看到人民币的贬值，再加上经济环境恶化的背景，一般会对这件事情作出悲观和贬义的解读，而我不这样认为，贸易战自今年（2018年）三月吹风，七月正式开战，最新的贸易统计数据表明，美国的逆差不仅没有缩小，反而扩大，这里面有什么原因呢？毫无疑问任何一个经济现象的背后都不是一个原因导致的，但我想，我刚才所讲到的这个原因一定是原因之一。

朋友们应该都清楚，中国每年对美出口大约5000多亿美元，美国对中国出口大约只有1000多亿美元，我们在贸易战的第一回合，美国对我们的500亿美元商品下手，我们就对美国的500亿商品下手。第2回合美国对中国的2000亿商品下手，而我们手上已经没有2000亿的子弹了。如果有第3回合，美国再对我们的2000多亿商品下手，我们就更加是没有子弹了。

在这种情况下，我们怎么办呢？我们的新闻发言人曾经说过我们将采取数量型和质量型相结合的措施。那么，什么是质量型的措施呢？你觉得人民币贬值算不算是一种呢？那么美国人是不是也可以用这一招来对付我们呢？关于这一点我们下一章再说。